兩個(gè)月前希望通過剝離醫(yī)藥資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)整合的健康元,在10月27日晚間宣布終止重大資產(chǎn)整合計(jì)劃,原因是“雙方在交易對(duì)價(jià)等事項(xiàng)存在較大分歧,預(yù)計(jì)短期內(nèi)難以達(dá)成一致意見”。
這是健康元第二次因賬款問題終止資產(chǎn)整合。去年九月底,健康元和麗珠集團(tuán)雙雙停牌著手原料藥資產(chǎn)整合事宜,最終也“由于應(yīng)收賬款問題終止”。
健康元相關(guān)負(fù)責(zé)人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示:“我們的計(jì)劃是通過資產(chǎn)整合,使得健康元以保健品業(yè)務(wù)為主,而麗珠集團(tuán)就是制藥為主。不過這是一個(gè)暫時(shí)的方向,因?yàn)榻】翟碌腃EO才剛上任不久,我們集團(tuán)也在做調(diào)整和整合,不方便透露更多戰(zhàn)略方向的問題?!?
對(duì)于是否會(huì)再次重啟資產(chǎn)整合,上述人士表示不便多談。而北京鼎臣醫(yī)藥咨詢負(fù)責(zé)人史立臣則認(rèn)為,原料藥企業(yè)的應(yīng)收賬款周期比較長(zhǎng),涉及資金額度往往比較大。一旦積壓的時(shí)間過長(zhǎng),進(jìn)行資產(chǎn)交接之后很難說清是屬于哪個(gè)企業(yè),這可能是制約健康元與麗珠集團(tuán)資產(chǎn)整合的原因之一。
根據(jù)健康元此前披露的《資產(chǎn)整合意向書》,健康元作為麗珠集團(tuán)的控股股東,將以深圳海濱制藥及新鄉(xiāng)海濱藥業(yè)與藥品生產(chǎn)、銷售有關(guān)的全部或部分資產(chǎn),用于認(rèn)購麗珠集團(tuán)非公開發(fā)行股票。同時(shí),麗珠集團(tuán)將以現(xiàn)金認(rèn)購健康元旗下的焦作健康元生物制品公司全部或部分股權(quán)。
不過,由于醫(yī)藥資產(chǎn)的收益占去了健康元總收益的半壁江山,此次資產(chǎn)整合一直備受爭(zhēng)議。根據(jù)健康元發(fā)布的2015年半年報(bào),報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.3億元。其中,子公司海濱制藥實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.8億元,同比增長(zhǎng)51.9%;焦作健康元實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.9億元,同比增長(zhǎng)高達(dá)261.5%。
此外,海濱制藥還在積極準(zhǔn)備美國FDA認(rèn)證事宜。而隨著國內(nèi)原料藥市場(chǎng)的穩(wěn)步回暖,焦作健康元7-ACA產(chǎn)量和銷量相比同期也均出現(xiàn)回升。
史立臣告訴記者:“麗珠集團(tuán)是想把原料藥業(yè)務(wù)甩出去,但是健康元也不打算做原料藥。原料藥利潤(rùn)比較低,雖然現(xiàn)在有所回暖,但是很不穩(wěn)定,價(jià)格波動(dòng)很大。現(xiàn)在新環(huán)保法也出臺(tái)了,現(xiàn)有的原料藥廠房各方面都需要整改,需要投入的成本很大。”
記者注意到,麗珠集團(tuán)也曾想通過分拆上市的方式實(shí)現(xiàn)原料藥資產(chǎn)分離。今年7月15日,麗珠集團(tuán)宣布公司董事會(huì)審議通過了《關(guān)于子公司麗珠集團(tuán)福州福興醫(yī)藥有限公司申請(qǐng)?jiān)谌珖行∑髽I(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的議案》。據(jù)了解,福興醫(yī)藥是麗珠集團(tuán)控股75%的子公司,其主營業(yè)務(wù)正是生產(chǎn)發(fā)酵類原料藥。
然而,這一計(jì)劃的推行也被迫終止。八月底,麗珠集團(tuán)宣布停止福興醫(yī)藥于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)建議掛牌。原因是麗珠集團(tuán)向聯(lián)交所申請(qǐng)豁免遵守《上市規(guī)則》要求,即“母公司最初上市后的3年內(nèi)不得作分拆上市”,但未能獲得豁免。
“健康元做資產(chǎn)整合屢次失敗,最深層的原因還是股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散,沒有一個(gè)占絕對(duì)主導(dǎo)地位的股東。這種情況下無論是健康元還是麗珠集團(tuán),都比較考慮本公司的利益。現(xiàn)在兩家業(yè)務(wù)交叉比較嚴(yán)重,同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)很厲害,整合還是必須做的?!笔妨⒊歼M(jìn)一步說道。
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