“輸液大佬”科倫藥業(yè)拓展全球版圖

    輸液、注射劑、制藥，這是常人對醫(yī)藥公司的普遍印象。而科倫藥業(yè)就是該行業(yè)中品種最為齊全、包裝形式最為完備的醫(yī)藥制造企業(yè)之一。

　　公司旗下117個產品品種納入《國家基本藥物目錄》，是目前國內產業(yè)鏈最為完善的大型醫(yī)藥集團之一。

　　曾任某中美合資制藥企總經(jīng)理的劉革新，與當初一同離開該合資藥企的副總經(jīng)理程志鵬以及財務總監(jiān)潘慧等一起，創(chuàng)辦了如今的科倫醫(yī)藥帝國。2010年上市以來，公司市值不斷增長。而如今，這家行業(yè)大鱷依然在跑馬圈地，以更多的產品向更大的市場挺進。

　　加碼研發(fā)，三發(fā)驅動

　　就在本月，科倫藥業(yè)的全資子公司湖南科倫制藥有限公司，與空軍航空醫(yī)學研究所附屬醫(yī)院聯(lián)合研發(fā)和申報的注射用乳糖酸阿奇霉素/氯化鈉注射液，剛剛獲得中國人民解放軍總后勤部衛(wèi)生部軍隊醫(yī)療機構制劑批件。

　　這一產品，是國內首個具有自主知識產權的新型輸液包裝產品，在多方面取得突破性進展。粒料、弱焊工藝、灌裝裝量控制、膜材遷移物質檢測等生產技術均達到國際領先水平。同時，該產品還具有良好的安全性、有效性和便攜性。

　　業(yè)內人士對這個明星產品給出的評價極高，認為將解決當前常見的在緊急救治狀態(tài)下無法快速靜脈給藥治療的問題，將有效填補臨床需求空白。

　　除了這項雙室袋產品外，分析人士認為，可立袋為公司獨家（首家）研發(fā)的新型大輸液包裝，在仍有十多個省份未招標的情況下在2014年取得銷售收入超過10億的好成績，2015年各省將密集招標，放量可觀。隨著各省招標陸續(xù)開始，估計2015年可立袋銷售收入增速很可能超過20%。

　　科倫藥業(yè)近幾年來持續(xù)擴大新產品的研發(fā)力度。2014年，公司在項目、人才、管理、布局等方面均取得了跨越式發(fā)展。全球化研發(fā)布局已具雛形，充分體現(xiàn)了科倫醫(yī)藥王國的野心。

　　面對國內醫(yī)藥行業(yè)不景氣的大背景，公司繼續(xù)堅持實施“三發(fā)驅動”：以注射劑、抗生素全產業(yè)鏈、高技術內涵藥物為主體的戰(zhàn)略將確保公司可持續(xù)快速發(fā)展。

　　目前，公司正在集中力量繼續(xù)打造抗生素全產業(yè)鏈。按照“環(huán)保優(yōu)先、永續(xù)發(fā)展”的方針，川寧二期生產線建設和環(huán)保設施建設風雪無阻，全力推進，力爭早日形成抗生素全產業(yè)鏈。

　　“中國制造”走出去

　　醫(yī)藥帝國繼續(xù)擴張

　　科倫藥業(yè)正在下一盤很大的棋，在全球范圍內的研發(fā)部署才是科倫下一步的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　在公司2014年年報中，披露了新疆KAZ輸液水針項目已開始準備進入哈薩克斯坦投標階段。

　　新疆是如今中國“一帶一路”長期計劃通向西亞和歐洲的必經(jīng)之路，公司的發(fā)展和中國“一帶一路”走出去的大戰(zhàn)略吻合。

　　科倫藥業(yè)計劃在哈薩克斯坦全境實現(xiàn)銷售普通輸液。公司下一步計劃拓展俄羅斯、烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦等國市場。

　　除了上述國家外，科倫藥業(yè)也將加強在獨聯(lián)體國家市場的銷售團隊建設，重點規(guī)劃設立國際貿易部，分區(qū)域分國家進行市場開拓與維護，建立完善的銷售管理制度，開展銷售服務工作。

　　據(jù)2014年度報告，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.02億元，比上年同期下降7.19%。

　　分產品來看，非輸液產品實現(xiàn)銷售收入17.53億元，同比增長57.51%，而作為收入主要來源的輸液業(yè)務受各地政府藥品招標采購延遲、新版GMP認證后各競爭企業(yè)產能釋放、塑瓶包裝輸液產品價格拼殺激烈等因素影響，實現(xiàn)收入61.92億元，同比增幅僅有8.62%。

　　對凈利潤下降的主要原因，科倫藥業(yè)稱，一方面塑瓶包裝輸液產品價格下降致其毛利率降低。另一方面，伊犁川寧和廣西科倫均處于虧損狀態(tài)。此外，處置固定資產收益同比減少超過5000萬元，計提存貨等減值準備也達到1.53億元。

　　安信證券認為，科倫經(jīng)歷了從大輸液企業(yè)向抗生素中間體及原料藥延伸，目前正處于向新藥研發(fā)型企業(yè)轉型的過程，未來三年有望迎來業(yè)績、估值雙擊。

　　在目前時點，公司重資產大規(guī)模投入階段已經(jīng)結束，新疆、哈薩克斯坦等項目進入產出階段；在處方藥的市場格局中，大輸液屬于基礎醫(yī)療，量端受到醫(yī)?？刭M壓力較??；價端經(jīng)過3年的行業(yè)洗牌，行業(yè)競爭格局改善；未來將保持10%以上穩(wěn)健的增長并提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流支撐轉型、升級；2015年新疆項目有望扭虧、2016年貢獻業(yè)績彈性、2017年新藥研發(fā)逐步產出，其間可能通過并購加速向新藥研發(fā)型企業(yè)轉型。