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招投標(biāo)政策轉(zhuǎn)暖 搶先埋伏中藥子行業(yè)

來(lái)源:中藥投資咨詢網(wǎng)發(fā)布時(shí)間:2015/6/9
導(dǎo)讀:核心提示:去年11月以來(lái),受到招投標(biāo)延期、醫(yī)??刭M(fèi)、反商業(yè)賄賂等影響,收入增速逐步下滑,4月份單月收入增速僅有9.75%,創(chuàng)近幾年新低,隨著招投標(biāo)陸續(xù)推進(jìn),招投標(biāo)政策轉(zhuǎn)向溫和,我們認(rèn)為下半年行業(yè)增速有 ...
      核心提示:去年11月以來(lái),受到招投標(biāo)延期、醫(yī)??刭M(fèi)、反商業(yè)賄賂等影響,收入增速逐步下滑,4月份單月收入增速僅有9.75%,創(chuàng)近幾年新低,隨著招投標(biāo)陸續(xù)推進(jìn),招投標(biāo)政策轉(zhuǎn)向溫和,我們認(rèn)為下半年行業(yè)增速有望回升。
 

 

 

  去年11月以來(lái),受到招投標(biāo)延期、醫(yī)??刭M(fèi)、反商業(yè)賄賂等影響,收入增速逐步下滑,4月份單月收入增速僅有9.75%,創(chuàng)近幾年新低,隨著招投標(biāo)陸續(xù)推進(jìn),招投標(biāo)政策轉(zhuǎn)向溫和,我們認(rèn)為下半年行業(yè)增速有望回升。

  隨著各省市陸續(xù)出臺(tái)基藥、非基藥招標(biāo)政策,政策轉(zhuǎn)暖趨勢(shì)明顯:基藥范圍由基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)擴(kuò)展到基層以上機(jī)構(gòu);限價(jià)范圍不僅限于參考最低中標(biāo)價(jià)格,而是參考多省份中標(biāo)價(jià);質(zhì)量分組對(duì)創(chuàng)新藥有利;中標(biāo)結(jié)果質(zhì)量?jī)?yōu)先價(jià)格合理的精神得到體現(xiàn),中標(biāo)廠家不僅限于一家等;低價(jià)藥政策出臺(tái)也是政策轉(zhuǎn)暖的一種體現(xiàn)。

  中藥板塊經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整,目前估值30倍左右,較歷史平均水平有近30%折價(jià),市場(chǎng)悲觀預(yù)期已經(jīng)體現(xiàn),我們認(rèn)為下半年中藥降價(jià)幅度應(yīng)該在10%-15%,對(duì)目前上市公司實(shí)際影響不大,降價(jià)方案出臺(tái)后,壓制中藥板塊的因素解除后,中藥板塊有望迎來(lái)估值修復(fù)行情;化藥的機(jī)會(huì)更多來(lái)著仿制藥的進(jìn)口替代。

  隨著基藥和非基藥招標(biāo)的啟動(dòng),我們看好擁有新進(jìn)入13版基藥目錄的獨(dú)家產(chǎn)品的公司以及錯(cuò)過(guò)上輪非基藥招標(biāo)擁有新批的創(chuàng)新藥和重磅仿制藥的公司,我們重點(diǎn)推薦以嶺藥業(yè)、昆明制藥、天士力、萊美藥業(yè)、康緣藥業(yè)、海正藥業(yè)、華東醫(yī)藥等。

  醫(yī)藥行業(yè)整合并購(gòu)是未來(lái)發(fā)展的一個(gè)趨勢(shì),收購(gòu)的目的一般是為了擴(kuò)充產(chǎn)品線,獲得潛力大品種以及進(jìn)入新的領(lǐng)域謀求更大發(fā)展空間,看好具有行業(yè)整合能力以及不斷進(jìn)行并購(gòu)的華潤(rùn)三九等。

  港股方面,可關(guān)注:國(guó)藥控股,神威藥業(yè),聯(lián)邦制藥,中生制藥.

 

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